最近，汽车圈被一则 “车圈恒大” 的消息搅得沸沸扬扬。这则消息的起源，是网传广汽埃安疑似爆雷，员工持股计划深陷困境，一时间舆论哗然。
先来说说这则传言的具体内容。广汽埃安在 2022 年开启混动业务时推行员工全员持股计划，当时有包括广汽研究院 115 名科技人员在内的 679 名埃安员工踊跃参与，他们合计出资近 18 亿元，平均每人出资约 200 万元，获得了 4.55% 的股份，股票锁定期为五年，到 2027 年才能解锁。可传言称，员工大多通过贷款或质押的方式认购股票，原本在今年 5 月前只需支付利息，然而从 6 月底开始就需要偿还本金了。更糟糕的是，埃安的估值从巅峰时期的一千多亿大幅回落，如今已不足一半，这直接导致员工内购的股票贬值约 58% 。再加上车市竞争愈发激烈，埃安销量下滑明显，上市计划疑似搁置。如此一来，员工不仅失去了股票上市暴涨带来的红利，还得背负高额利息，压力巨大。据说，广汽研究院的一些员工开始进行股票维权，与公司之间的关系也变得紧张起来。“车圈恒大” 的帽子，就这样扣在了广汽埃安头上。
面对这一负面舆论，广汽埃安迅速做出反应，发布了《关于近日网络恶意谣言的声明》，明确指出关于广汽埃安员工持股相关的信息及言论 “毫无事实依据，纯属恶意谣言” ，还强调公司目前经营一切正常，股权激励计划也在依法依规正常推进。广汽集团董事长冯兴亚也亲自出面回应，透露集团近期已与持股员工进行了深入沟通，员工支付利息和本金目前没有压力，即便有个别员工确有困难，公司也会提供帮助。
虽说官方和董事长都进行了正面回应，但外界的质疑声依旧没有完全消散。从这些回应中，我们也能窥探到一些事实。首先，持股员工和公司之间显然是产生了分歧，不然也不会进行 “深入沟通”; 其次，确实有员工是贷款内购股票，并且可能有人出现了还款困难的情况；最后，在 2027 年之前的五年锁定期内，员工没办法拿回全部本金，只能拿到缩水后的份额。不管广汽埃安如何辟谣，794 名员工被套牢的现状，就像一块沉甸甸的石头，压在大家心头。
在这一事件中，我们可以看到汽车行业背后隐藏的诸多问题。就拿车企的资金运作和供应商关系来说，近年来，汽车行业应付账款周期不断拉长，已然成为一颗潜藏的 “不定时炸弹”。梳理 A 股市场汽车零部件板块就能发现，各个细分领域应收账款周转天数总体呈上升趋势。到 2024 年三季度，汽车电子电气系统企业的应收压力最大，周转天数超过 136 天；就算是账期最短的轮胎轮毂板块，应收账款周转天数也将近 70 天。下游付款方主机厂的应付账款天数总体也在恶化，主流车企应付款项的天数大多都在延长。截至 2024 年三季度，小鹏汽车应付账款天数高达 273 天，零跑、蔚来和理想都超过了 190 天，比亚迪是 147 天，处于中等水平。相比之下，长安、广汽等国企，以及小米、赛力斯、长城和特斯拉表现较好，大幅盈利的赛力斯将周转天数压缩到了 86 天 ，而特斯拉欠款周转天数仅 64 天，成为国产车企的 “学习榜样”。
再把目光转回恒大汽车。恒大汽车曾经一辆实车都没造出来，市值却超过了宝马，令人咋舌。如今，某些新势力车企也玩起了类似的资本游戏，左手画着万亿生态大饼，右手操纵供应商账期，用 “软件定义汽车” 的概念当成资本永动机。可一旦翻开财报，单车亏损逐年扩大，应付账款越积越多，这不就是地产商高周转的那一套玩法吗？只不过把 “期房” 换成了 “期货车”。和恒大拖欠施工方款项一样，车圈也出现了一些新的不良现象，比如用技术押金绑定电池厂，拿经销商货款当无息贷款，甚至还有 “以股抵债” 套路供应链的情况。某新势力车企被曝拖欠模具费长达三年，老板却反手给自家元宇宙项目注资十亿，实在是让人匪夷所思。
在这样的大环境下，“车圈恒大” 的传言并非毫无缘由。它反映出汽车行业在快速发展过程中，面临着资本运作、企业经营、员工权益保障以及供应链稳定等诸多挑战。对于车企来说，要想长远发展，就必须重视这些问题，平衡好各方利益，打造健康可持续的发展模式。而对于消费者和投资者而言，在关注汽车行业的同时，也需要保持理性和警惕，不要被表面的繁荣和概念所迷惑。广汽埃安能否成功破除 “车圈恒大” 的阴霾，走出一条稳健发展之路，我们拭目以待。
（文/Myevcar 文风）